中枢下移——从日韩转型经验看下一个十年

【编者按】3.1中枢下行已成共识，转型升级不可避免

未来十年中国经济增长中枢会如何演变？显然，高速增长步入尾声、潜在增速下行已经成为各界的共识。

高层在13年底中央经济工作会议上就已开始淡化经济增长目标。中组部也在13年底发布《改进地方政绩考核工作通知》，引导地方政府淡化GDP考核。14年以来，全国两会公布的GDP增长目标也呈逐年下调之势。

学术界对未来中国经济潜在增速进行了测算，有两种较具代表性的观点。一是15年时任国研中心副主任的刘世锦提出，未来十年GDP平均增速6.2%，二是16年时任央行金融研究所所长的姚余栋提出，十三五期间6.5%、十四五期间降至5%左右。

此外，IMF、世界银行、OECD等国际机构也普遍预测未来五年中国GDP增速或仍处下行通道。IMF、OECD预测未来五年中国GDP平均增速分别为5.95%和5.9%。

未来十年中国经济增长中枢下移的驱动力是什么？借鉴日韩经验，我们认为，主要来自以下三个方面：

一是供给层面的约束。目前中国人口红利已近尾声，城市化进程减速，工资水平推升，土地、能源价格已明显上涨，技术模仿陷入瓶颈，这些都是导致日韩经济增速换档的根本原因。

二是经济发展的阶段。目前中国人均GDP、工业化率、人口抚养比、城市化率、人均电力和粗钢消费、房车等耐用消费品渗透率均与70年代末期日本、90年代中期韩国趋同，日韩在经济发展到相应阶段面临经济转型、增速换档。

三是产业结构的调整。随着工业化步入尾声，中国产业结构也同样亟待转型升级，钢铁、有色、水泥、化工、煤炭等昔日的支柱产业风光不再，而制造业中的医药、装备制造类行业，以及服务业中的信息服务业的崛起将成为必然。产业结构的调整与日本、韩国皆有相似之处。