中枢下移——从日韩转型经验看下一个十年

【编者按】

2. 日韩经验：增速换档下的升级之路

2.1逃不开的中枢下移

日韩等国为何会从高速增长转向中速增长？我们认为，其本质原因还是日韩经济到了潜在增长率下降的临界点，劳动、土地、能源、技术等要素限制了GDP的高速增长。

人口总量增速放缓。增速换档时期，日本和韩国的人口总量增速均有减缓，这意味着社会总需求的下降。71-75年，日本总人口年均增长率仍有1.4%，但到76-80年已降至0.9%，其后更是持续下行。韩国的人口增速在81-85年间就已降至1.5%以下，90年代初基本维持在1%的低位，而在其后的01-05年间更是降至不足0.5%。

人口红利已近尾声。增速换档时期，日韩两国人口抚养比快速下降阶段均已结束，抚养比长期低位持平，虽然还未步入劳动负担大幅加剧的上升期，但也说明人口红利在这一时期也已步入尾声。虽然日本人口抚养比在92年才真正降至43.0%的历史底部，但早在69年就已降至45.2%，接近历史底部。类似的，韩国的人口抚养要到13年才降至36.2%的历史底部，但92年以后，下行幅度明显放缓，每年降幅不到1个百分点。

城市化进程减速。更大的冲击来自于劳动力转移空间的缩小，支撑经济高速增长的一大重要因素来自农村劳动力向城市的转移，但这种转移终有尽头。日本在70年代中期、韩国在80年代末90年代初，城市化率上升速度均明显放缓。比如日本城市化率水平在60-80年间上升了10个百分点的，但80-00年间，仅提升了2.5个百分点。

工资水平快速推升。随着人口红利逐渐步入尾声、劳动力转移空间的缩小，劳动供给相对于需求明显收缩，导致工资水平的快速提升。日本在65-75年间的年平均工资增速达到了接近15%的水平，韩国的制造业工资在80-90年间的年平均涨幅接近16%，且此时工资水平基数也相对较高，劳动要素价格不再低廉。

其次，土地、能源等要素价格也都经历了较大幅度的上涨。土地要素对经济的贡献举足轻重，在经济发展初期，低廉的土地价格吸引企业增加投资建厂，而随着对土地需求的增加，土地价格也会逐步抬升。日本在55-73年间，城市工业用地价格增长了25倍，韩国在75-90年间的土地价格年平均增速也有近20%。此外，日本、韩国在经济增速换挡期前均有石油危机冲击，能源的价格也已不再便宜。