中国移动或许才能触底反弹

【编者按】二、支柱型新业务缺乏

在与人与通信时代，从语音到流量，这既是通信行业，也是中国移动的支柱型业务。虽然固网家宽、短信等业务收入也都有较大的体量，但是短期内都无法成为真正的支柱型业务。运营商的流量激发客观上为互联网OTT业务代替语音提供了条件和便利。语音大幅减收，甚至于2018年的减收超幅度过了流量的增长额度。监管层持续强力推行提速降费，以及为取得获客优势而主动降价竞争，都压缩了流量收入的增长空间。流量经营时代，运营商不但面对薄利多销的缺失的困境，而且现在流量业务量增长也开始出现下滑。随着流量单价的不断降低，监管层和运营商期盼的流量消费爆发式增长并未出现。未来流量业务对营收的拉动作用必将进一步减弱。

在2018年财报中，三大运营商均对新业务进行了报告，但是从体量上看，当前的新业务虽然较多，但是体量都比较小。其中的支柱型新业务更是无法判断。运营商早就开始了对新业务的培育，中国移动在就将新业务列入其“四轮驱动”战略当中。然而，时至今日，包括中国移动在内的运营商仍然是普遍缺乏新业务。曾经设想的以固网家宽为入口，向智慧家庭延伸，现在看来还距离目标仍然遥远。三大运营商的固网家宽收入规模总和约为1500亿元，即便把各种电视盒子、安防监控等业务增加进来，家庭市场还远远不能说已经成为支柱型业务。而且家庭市场业务多数属于属于典型的长流程业务，本身的利润率就非常低。5G虽然已经箭在弦上，但是因为缺乏成熟的产业链，特别是缺少商用模式，运营商对其表示了较多的谨慎。人与人连接的支柱型新业务缺乏，不但影响当前中国移动的营收增长，也会给5G初期的营收增长造成影响。

三、成本结构需要调整

一直以来，中国移动表现出的不差钱让大家的印象异常深刻。各种大面积撒钱在某种程度上成了中国移动的代名词。以实体营业厅为例，资金相对缺乏的中国电信通过精品厅店模式进行建设，并通过蔓延式逐步建设保持了与时代的同步，而中国移动的动辄全量建设的模式，既无法与时代和技术保持同步，也变相浪费了天量的宝贵资金。当经营环境发生重大变化，自身营收处于极低增长甚至处在负增长边缘之时，中国移动的成本投入仍然未能进行实时调整。2018年的数据显示，中国移动将天量资金投入到争抢移动电话用户中，其中既包括支付给代理商的酬金，也包括以各种折扣或者话费形式补贴。然而截至2019年一季度末，2018年发展的用户已经大面积流失，部分省区的流失率甚至超出大家的想象。这种为了争夺而争夺的不当做法，不但使得部分省区的营收出现负增长，而且让利润变成了负数。