锡安踩爆球鞋真的影响了耐克的股价？

【编者按】那么，我们可以就此认为这件事是耐克股价下跌的真因？还不能，在这种情况下还有另外一个主要问题需要担心——根据反事实度量法（西方经济学计量各种因素在经济增长中作用的方法，其基本思路是根据推理提出一种反事实的假设，以次为出发点来估量经济运行中可能发生的各种变化），我们需要确保耐克和其竞争对手阿迪达斯和安德玛的的股价票价格在“锡安”事件前一直朝着同一方向发展。只有这样才能确保股价不受外在因素影响并以同样的方式发展。如果股价趋势不同，那么与阿迪达斯和安德玛相比，更难以衡量对耐克股价的真实影响，因为可能还有其它因素导致趋势不同。换句话说，上图的分析并不可靠，还需要做出“锡安”事件中没有其它因素影响的重要假设。考虑到此次事件造成的影响及其随机性质，这个假设更接近事实。

从上面的图表可以看出阿迪达斯和安德玛的股价与耐克的涨跌情况并不同，这就是反事实度量法的好处，我们不需要分析每个变量的趋势，只需要他们的平均值趋向于同一个方向即可。那么下面就来分析下阿迪达斯和安德玛的平均价格，如下所示：

“锡安”事件发生前两者的股价趋势非常相似，但在事件发生后耐克的股价（蓝线）暴跌，但阿迪达斯和安德玛的股价并没有发生太大的变化。

虽然从上图可以看出“锡安”事件对耐克股价的直接影响，但这类事件是否会对耐克股价产生更持久的影响？下面正是这样的图表，它是从2月（锡安“锡安”事件发生前6日）到3月15日之间耐克股价的波动情况。

我们能看到，在“锡安”事件发生前，耐克股价便出现了类似的下跌趋势，事件发生前后并没有出现大跌，而阿迪达斯和安德玛股价大幅上涨。作为同行业的竞争者，不能否认后两者对耐克股价产生的无形影响。线性回归模型

虽然以上三图有助于确定“锡安”事件对耐克股价的直接和长期影响，但实际影响的幅度有多大？难道真的是之前爆料的损失超过13亿美元？下面采用线性回归方程，探讨“X对Y确切的影响程度”，其中X是“锡安”事件，Y是耐克股价。下表第（1）栏显示了直接股价的影响结果，以及第（2）栏中的长期股价影响结果。

由于因变量（耐克股价）是对数形式，可以将此影响解释为由于“锡安”事件导致耐克股价立即下跌1.6％，以及对耐克股价产生长期下跌2.5％的影响。另外，我们可以从第（1）栏中看到，“锡安”事件对安德玛/阿迪达斯的平均股价（0.02％）没有直接影响，但会产生长期的积极影响（3.1％）。这符合常规逻辑，耐克股价下跌会对阿迪达斯和安德玛产生积极影响，三者之间存在有效联系。通过这些分析，我们可以消除早先任何没有科学依据的报道，正如“卡佩尼克”事件一样。