黄金跨境套利投资价值几何

　　【编者按】汇信原引作者表示 除了汇率波动因素，黄金跨市场套利的操作可行性也并不高，尤其不适合一般投资者。据了解，纽约商品交易所的黄金期货更加受国内跨境套利人士青睐，内盘则主要选择上海期货交易所的沪金合约。首先，两个平台黄金品种的保证金水平均较高且交易时段难以连续对应，为很多投资者带来困扰。其次，国内外市场交易单位和报价单位差别很大，外盘交易单位为盎司，以美元报价，内盘交易单位为克且以人民币报价。纽约商品交易所和上海期货交易所黄金期货交易单位分别为 100 盎司 / 手(合 3110.35 克 / 手)和 1000 克 / 手，投资者面临诸多换算困难。最后，投资者资金在两个套利账户之间无法实时划拨，要分别对两个账户进行资金监测。

　　因此，黄金市场内外盘套利过程可谓非常复杂，因此该市场投资者对价差的敏感度也一直逊色于有色金属市场。不过，这并不意味着贵金属不存在跨市场套利价值。2008 年底贵金属市场曾经出现过这样的行情：国内外黄金市场价差由 0.5 元 / 克的区间一下扩大到 4 元 / 克。也就是价差水平飙升了 700%，是黄金套利的绝佳时机，不过是这样的机会并不多见而已。

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