从“互联网”商业模式创新到核心技术硬科技

【编者按】投资要点

本轮行情从2019年2月1日至3月8日共21个交易日，中信计算机指数累计上涨44.83%，涨速（累计上涨幅度/交易天数）为2.13%，我们回顾了2015年牛市时期中信计算机指数的涨幅，一共四个阶段，第一阶段2015年3月9日持续上涨到4月13日，期间一共25个交易日，累计上涨49.6%，涨速2%。第二阶段5月6日持续上涨到6月3日，期间一共21个交易日，累计上涨60.7%，涨速2.89%。第三阶段7月9日持续上涨到7月24日，期间一共12个交易日，累计上涨61%，涨速5.1%。第四阶段9月16持续上涨到10月27日，期间一共25个交易日，累计上涨60.4%，涨速2.4%。从涨幅，交易天数和交易日三个角度看，本轮行情与15年第一阶段、第二阶段、第四阶段比较类似。

从政策角度看计算机行业发展：从“互联网+”商业模式创新到核心技术硬科技

2015年，“互联网+”被写入政府工作报告当中。总理在十二届第三次全国人民代表大会上作了政府工作报告，报告提出，制定“互联网+”行动计划。我们认为，“互联网+”是一种模式创新，我国经历了互联网、移动互联网的快速发展后，需要将传统产业与互联网深度融合，产生出新的价值，因此一大批优质的互联网企业进入了发展黄金期，在此阶段，A股计算机板块当中“互联网+”概念也明显跑赢指数。

国家领导多次提到核心技术、关键技术。根据中国新闻网的报道，近几年国家领导在多个会议上提到核心技术、关键技术。我们认为，当前计算机行业发展重心已经从商业模式创新发展到核心技术硬科技研发，近年来，我国在AI、金融IT、边缘计算等领域均有龙头公司出现，并有望引领行业趋势，从计算机子板块来看，2019年1月AI龙头科大讯飞领涨计算机板块，年后（2月11日）到3月8日AI、金融IT、边缘计算先后领涨计算机板块。因此，我们建议关注有核心技术的龙头公司。