白酒板块集体大涨 “春糖”

　　【编者按】3 月 18 日早上 10 点，酿酒行业板块指数报 27307.91 点，涨幅达 3%，成交 60.91 亿元，换手率 0.57%。板块个股中，涨幅最大的前 5 个股为：顺鑫农业报 53.82 元，涨 8.25%;古井贡酒报 98.77 元，涨 7.97%;泸州老窖报 57.25 元，涨 7.47%;老白干酒报 18.15 元，涨 6.83%;口子窖报 50.68 元，涨 5.87%。

　　期待 " 春糖 " 反馈，白酒板块估值修复仍有空间

　　机构人士表示，从白酒板块整体看，历史估值中枢在 20 倍 -25 倍这一区间，目前估值尚处下限，叠加北上资金持续流入，白酒板块估值修复仍有一定空间。

　　本月中下旬将进入春季糖酒会密集期，板块核心公司的经销商大会将披露更详细全年规划，贵州茅台直营体系配额如何增加、五粮液新普五的提价方案如何落地、汾酒全国化进程等市场核心关注问题方向指引。

　　国信证券调研显示，行业整体近期动销和库存整体表现良性。贵州茅台 3 月配额陆续投放但货源整体依然偏紧，各地批价小幅提升在 1770 元 -1820 元之间。五粮液渠道库存良性，节后价格保持在 790 元 -810 元，表现稳定。泸州老窖落实控货提价政策，前期停止对重庆区域国窖 1573 供应并对北方市场 38 度 1573 零售价进行提价 60 元，当前 1573 批价约 700 元 -720 元间。洋河股份省内动销略有压力，省外保持良性增长，南京地区 M3 一批价在 360 元 -365 元，M6 一批价在 515 元 -520 元。今世缘动销情况良好，南京地区国缘表现良好，南京地区对开一批价 260 元 -270 元，四开一批价 410 元 -420 元。

　　" 从春节及节后反馈来看，白酒 2019 年行业降速而非失速。高端白酒渡过春节最大考验，贵州茅台率先修复估值，五粮液、泸州老窖仍有空间，次高端降速最多，但全年负增长担忧基本消除，中期仍是扩容空间最大价格带。"招商证券行业研究指出。