建议修改证券法制定互联网金融法

【编者按】“作为奋斗在金融一线的人大代表，我今年主要围绕金融供给侧结构性改革，以及金融支持民营、小微企业发展，助力乡村振兴等内容建言献策。”全国人大代表、郑州银行董事长王天宇在2019年两会期间表示。

王天宇称，今年提交的议案有两个：一是关于修改《证券法（2014修正）》债券相关条款的议案，二是关于制定《互联网金融法》的议案。

修改证券法的债券相关条款

近年来，我国债券市场发展取得了明显成效。数据显示，企业债券融资占社会融资规模的比重逐步提升，从2003年的1.5%上升到2018年的14.85%，已经远超非金融企业境内股票融资占比；融资规模从2003年的499亿元上升至2018年的24993亿元，存量达20.13万亿元。

但受我国经济增速放缓和金融市场信用紧缩的影响，债券市场违约事件爆发。一则研究数据显示，从2014年公开市场首只债券发生违约至2019年1月15日，债券市场共有105个主体发行的242只债券发生了违约（仅为银行间、交易所交易的债券），涉及违约的债券本金规模达1946.28亿元。债券违约的现象在2016年、2018年较为突出，其中，2018年有43个新增违约主体。

债券违约后的追偿存在诸多难点，足额偿付的时间以及回收率最受关注。从偿付时间来看，国企债券违约后足额偿付的平均时间为121天，非国企债券的平均偿付时间为123天。从回收率，即偿付的本息额和违约的本息额之比来看，整体回收率（各个主体违约率的算术平均值）为37.15％，国企为36.33％，民企为37.48％。

王天宇称，部分违约责任难以追偿追究。其原因是我国债券市场法制机制建设相对滞后，在发行机制、信息披露、投资者权益保护、债务追究及统筹监管等方面存在薄弱环节。主要问题包括：债券市场监管部门分散，监管标准不一致，存在“多龙治水”现象；债券市场信息披露不统一，规则执行偏自由化；债券市场违约追偿追究机制缺失，投资者权益保护亟待增强；现有关于债券方面的法律法规碎片化，难以适应债券市场发展的实际需要。